Abstract
The failure of several U.S. regional banks early in 2023 underlined Canada’s reputation as home to a resilient banking sector where federal policymakers guard their jurisdictional responsibility over banking against populist impulses and trade off competition for financial stability. This article argues that conventional explanations for this observed stability are incomplete because they omit any discussion of federal policies that shaped the growth of a $550 billion provincially based credit union system. This article reconciles the resulting puzzle by showing how policymakers accommodated credit unions and used them to channel populist impulses but within the bounds of over-arching financial stability concerns.
Sommaire
La faillite de plusieurs banques régionales américaines au début de 2023 a fait ressortir la réputation du Canada comme étant un pays au secteur bancaire résilient, où les décideurs fédéraux protègent leurs compétences en matière bancaire contre les élans populistes et sacrifient la concurrence au profit de la stabilité financière. Cet article soutient que les explications classiques de cette stabilité observée sont incomplètes de par le fait qu’elles omettent toute discussion sur les politiques fédérales qui ont forgé la croissance d’un système provincial de coopératives de crédit de 550 milliards $. Cet article ajuste le casse-tête qui en résulte en montrant comment les décideurs ont répondu aux besoins des coopératives de crédit et les ont utilisées pour canaliser les élans populistes, mais dans les limites des préoccupations ultimes de stabilité financière.